2025年，兩宗重磅并購重組案例的落地，再度讓山東站上資本市場(chǎng)的聚光燈下。
2025年最后一天，宏創(chuàng)控股發(fā)布公告，擬以635億元并購宏拓實(shí)業(yè)100%股權(quán)的重組項(xiàng)目獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)。由此，這成為“并購六條”發(fā)布以來A股民營(yíng)上市公司規(guī)模最大的重組項(xiàng)目。
這場(chǎng)重組讓宏創(chuàng)控股從單一鋁深加工企業(yè)，一躍成為覆蓋氧化鋁、電解鋁及鋁深加工的全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，電解鋁與氧化鋁產(chǎn)能穩(wěn)居全國第二，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1567.21億元，歸母凈利潤(rùn)178.64億元，市值突破3500億元，超越中國鋁業(yè)市值，成為A股新“鋁王”。
而在2025年1月，招金集團(tuán)正式入主瀕臨退市的*ST中潤(rùn)，為資本市場(chǎng)化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)、盤活困境資產(chǎn)提供了鮮活范本。
彼時(shí)，*ST中潤(rùn)因連續(xù)三年扣非凈利潤(rùn)為負(fù)、年報(bào)被出具無法表示意見審計(jì)報(bào)告，股價(jià)遭遇連續(xù)30個(gè)跌停，最低跌至0.89元/股，退市風(fēng)險(xiǎn)高懸。
招金集團(tuán)通過協(xié)議受讓股權(quán)成為控股股東，注入資金、剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、聚焦黃金主業(yè)，幫助*ST中潤(rùn)成功“摘星脫帽”并更名為招金黃金。
2025年，招金黃金扭虧為盈，全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)歷史性突破，營(yíng)收、凈利分別同比增長(zhǎng)58%、225%，今年1月底股價(jià)創(chuàng)下史高價(jià)28.52元/股。一家瀕臨退市的上市公司實(shí)現(xiàn)了“起死回生”。
與此同時(shí)，道恩股份并購道恩鈦業(yè)的事項(xiàng)正在推進(jìn)，此次13億元的關(guān)聯(lián)并購，旨在補(bǔ)齊上游鈦白粉原材料短板，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，走好補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈延鏈的關(guān)鍵一步。
2025年，山東共有131家次上市公司完成并購重組，合計(jì)交易金額達(dá)1261億元，同比分別增長(zhǎng)19%、236%。事實(shí)上，不僅是2025年，近年來山東在并購重組領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，近五年開展并購重組600余家次，打造出多個(gè)全國引領(lǐng)性的標(biāo)桿案例。
萬華化學(xué)便是其中的典范，通過首發(fā)、再融資，累計(jì)募集資金1394億元，并全部投入技術(shù)研發(fā)與一體化產(chǎn)能建設(shè)，先后實(shí)施4次大規(guī)模并購重組，從單一MDI生產(chǎn)商一步步成長(zhǎng)為擁有全球化生產(chǎn)與研發(fā)網(wǎng)絡(luò)的化工巨頭。
近期成為山東首只“萬億市值”牛股的中際旭創(chuàng)，也是在亟須轉(zhuǎn)型時(shí)通過并購重組“重獲新生”。2016年，總資產(chǎn)僅6.32億元的中際裝備，以28億元收購蘇州旭創(chuàng)，2017年重組更名為中際旭創(chuàng)，準(zhǔn)備“背水一戰(zhàn)”。蟄伏數(shù)年后，AI風(fēng)口襲來，中際旭創(chuàng)乘風(fēng)起飛。
從宏橋控股完成全產(chǎn)業(yè)鏈躍升，到招金黃金走出退市泥潭，再到道恩股份延伸產(chǎn)業(yè)鏈、萬華化學(xué)邁向全球巨頭，山東企業(yè)的蛻變，正是市場(chǎng)化并購重組賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)寫照。
緊跟國家并購重組政策導(dǎo)向，山東以資本為紐帶，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合、風(fēng)險(xiǎn)化解與資源優(yōu)化，讓并購重組真正成為企業(yè)破局升級(jí)的有效路徑。百尺竿頭，如何更進(jìn)一步？
蘇商銀行特約研究員付一夫認(rèn)為，“未來想要放大并購重組賦能價(jià)值，需結(jié)合山東產(chǎn)業(yè)特色，構(gòu)建市場(chǎng)化、專業(yè)化的資本整合體系。立足全省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)布局，出臺(tái)差異化引導(dǎo)政策，支持鏈主龍頭企業(yè)開展跨區(qū)域、跨層級(jí)資源整合，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)深度融合，催生全新產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)。以常態(tài)化并購重組激活產(chǎn)業(yè)活力，牽引全省產(chǎn)業(yè)整體向高端化、集群化升級(jí)?！?/p>
（大眾新聞?dòng)浾?都亞男）